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[文章][轉]5分鐘讓你明白美國金融危機爆發的原由!

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我想能夠幫助許多人釐清這一次次級房貸跟金融風暴的成因

寫的很淺顯

轉貼出來讓本身多吸收一點新知

才曉得這一波究竟是在跌什麼

你手中的連動債和基金為什麼會這麼慘的主因

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一、槓桿

目前,許多投資銀行為了賺取暴利,採用20~30倍槓桿把持,

假設銀行A本人資產為30億,30倍槓桿即是900億。

也即是說,這個銀行A以 30億資產為抵押去借900億的資金用於投資,

假定投資虧損5%,那麼A就獲得45億的虧損,

相對於A本人資產而言,這是150%的暴利。

反之,假定投資虧損5%,那麼A銀行賠光了人人的部份資產還欠15億。



二、 CDS合同

由於槓桿把持風險高,所以依照正常的規定,

銀行不應進行這樣的冒險把持。

所以就有人想出一個辦法,把槓桿投資拿去做"保險"。

xyz這種保險就叫 CDS。

比喻,A銀行為了規避槓桿風險就找到了機構B。

機構B大假如另一家銀行,也大假如保險公司,諸如斯類。

A對B說:你幫我的貸款做違約保險怎麼樣?

我每年付你保險費5千萬,連續10年,總共5億,

xyz假定我的投資沒有違約,那麼這筆保險費你就白拿了,

假定違約,你要為我賠償。

A想,假定不違約,我能夠賺 45億,

就算拿出5億用來保險,我還能淨賺40億。

假定違約,歸正有保險來賠。

所以對A而言這是一筆隻賺不賠的生意業務。

B是一個奪目标人,沒有立即答應A的邀請,

而是回去做了一個統計綜合,發現違約的情況不到1%。

假定做100家的生意業務,總計能夠拿到500億的保險金,

假定其中一家違約,賠償額至少不過 50億,

即便兩家違約,還能賺400億。

A,B雙方都認為這筆買賣對人人晦氣,

是以立即搖頭成交,皆大歡喜。



三、 CDS市場

B 做了這筆保險生意業務之後,C在旁邊眼紅了。

C就跑到B那邊說,你把這100個CDS賣給我怎麼樣,

每個合約給你2億,總共200億。

B想,我的400億要 10年才幹拿到,

現在一轉手就有200億,并且沒有風險,何樂而不為,

是以B和C馬上就成交了。

這樣一來,CDS就像股票一樣流到了金融市場之上,能夠生意業務和買賣。

實際上C拿到這批CDS之後,並不想等上10年再收取200億,

而是把它掛牌發售,標價220億;

D看到這個產品,算了一下,400億減去 220億,還有180億可賺,

這是"原始股",不算貴,立即買了下來。

一轉手,C賺了20 億。

從此以後,這些CDS就在市場上反覆的炒,

現在CDS的市場總值已經炒到了62兆美元。



四、 次貸



上面 A,B,C,D,E,F....都在賺大錢,

那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢?

從基礎上說,這些錢來自A以及同A相仿的投資人的虧損。

而他們的虧損大半來自美國的次級貸款。

人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。

筆者對這個說法不以為然。

xyz
筆者以為,次貸首假如給了平居的美國房產投資人。

這些人的經濟實力本來隻夠買人人的一棟住房,

但是看到房價神速上漲,動起了房產投機的主見。

他們把人人的屋子抵押出去,貸款買投資房。

這類貸款利息要在8%-9%以上,

憑他們人人的收入很難應付,

不過他們能夠繼續把屋子抵押給銀行,

借錢付利息,赤手套白狼。

此時A很高興,他的投資在為他賺錢;

B也很高興,市場違約率很低,保險生意業務能夠繼續做;

後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。



五、次貸危機





房價漲到一定的水平就漲不下去了,後面沒人接盤。

此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。

屋子賣不出去,高額利息要不停的付,

終於到了走頭無路的一天,把屋子甩給了銀行。

此時違約就發生了。

此時A感觸一絲遺憾,大錢賺不著了,不過也虧不到那裡,

歸正有B做保險。

B也不擔心,歸正保險已經賣給了C。

那麼現在這份CDS保險在那裡呢,在G手裡。

G剛從F手裡花了300億買下了 100個CDS,

還沒來得及轉手,猛然接到靜态,

這批CDS被降級,其中有20個違約,

大大淩駕本來估計的1%到2%的違約率。

每個違約要支付50億的保險金,總共支出達1000億。

加之300億CDS收購費,G的虧損總計達1300億。

雖然G是全美排行前10名的大機構,

也經不起如斯弘遠的虧損。

是以G 瀕臨倒閉。



六、 金融危機

假定G倒閉,那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯,

更糟糕的是,由於A採用了槓桿道理投資,

根據後頭的綜合,A 賠光部份資產也不夠還債。

是以A立即面臨破產的危險。

除了A之外,還有A2,A3,...,A20,統統要準備倒閉。

是以G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長背後,

一把鼻涕一把眼淚地遊說,

G萬萬不克不及倒閉,它一倒閉本身都完了。

財政部長心一軟,就把G給國有化了,

此後A,...,A20的保險金總計1000億美元部份由美國納稅人支付。



七、美元危機

上面講到的100個CDS的市場價是300億。

而 CDS市場總值是62兆,假設其中有10%的違約,

那麼就有6兆的違約CDS。

這個數字是 300億的200倍。

假定說美國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000 億。

那麼對於剩下的那些違約CDS,美國政府就要賠出20兆。

假定不賠,就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。

無論採取什麼步驟,美元大貶值已經不可防備。



以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入,但美國金融危機的嚴重性無法低

估。



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水喔~~~~~~~~~~~

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作者: mcoxkxcz
  (2011-09-29 01:18)
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