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今年減碼風險性資產 增債券配置

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全球最大債基金公司PIMCO執行長暨共同投資長伊爾艾朗(Mohamed EI-Erian)(見圖,德盛安聯投信提供)昨日接受德盛安聯投信邀請,透過越洋連線視訊,剖析今年全球經濟走勢與提供投資建議,他建議投資人,2010年應降低風險性資產比例,增加債券等安全性資產配置,因為投資市場很有可能再次受到經濟下滑的衝擊。


有「債券天王接班人」之稱的伊爾艾朗,在2008年正式接下PIMCO執行長,並且與葛洛斯共同擔任PIMCO投資長。他昨日表示,投資人應著眼經濟的長期趨勢,因為舊常態的思維會讓人看不清現實,目前仍處於一個結構性危機中,影響所及,將讓經濟復甦腳步變得緩慢。其中,美國和英國在2010年面對的挑戰將更艱困,因為政府正準備要從過去非常態的貨幣及財政紓困政策中退場。


伊爾艾朗指出,PIMCO不否認今年第一、二季美英兩國或許會有不錯的經濟成長率,但投資人更應該關心這樣的成長率是否可持續下去,畢竟目前的經濟並未強勁到讓私部門能擔起公部門財政龐大赤字的重擔,在過程中對全球經濟體同樣會不定時的帶來衝擊。因此,投資人須了解目前失業率仍處歷史高水位,美國現行社會福利制度無法支持這麼多的失業人口,這就是所謂的「結構性問題」,結果導致政府動用更多支出補助,造成赤字更嚴重;亞洲金融風暴就是一個很好例子,結構性危機需要時間復原。


過去美歐國家為全球經濟核心,新興國家是周圍衛星,但一場金融海嘯衝擊後,情況已大不相同,展望2010年,新興市場在原先體質較健全的條件下將漸嶄露頭角,例如亞洲便是極具投資機會的地區。


伊爾艾朗預估,金融風暴的影響將持續,使得市場動盪加大,風險性資產的表現不能真正反映經濟表現,投資人及政府對經濟復甦都太過樂觀,因為資產相關性已顯現改變,例如今年美元弱勢但美股上揚、股市減持已開發國家股票、債市避免投資財政赤字過大的國家、貨幣市場長期以亞洲國家貨幣看漲,這也就是說,投資人應更注意風險控管及資產分散

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作者: kange1023
  (2010-01-15 10:04)
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