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債券組合基金 景氣差保護傘

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今年全球經濟成長呈現不對稱的復甦狀態,成長率最高區域集中在金磚四國為首的新興市場,至於歐美地區成長緩慢,投信業者建議,可佈局靈活配置的債券組合型基金做為保護傘,著重較穩健的高評等公司債,並輔以收益較高的高收益或是新興市場債,發揮進可攻、退可守的特質。


德盛安聯投信指出,債券組合型基金最大特色在於靈活操作,市場好的時候可積極追求收益,但景氣不佳時亦可成為降低風險的核心資產,在挑選債券組合型基金時,投資人可先從波動度來挑選,再搭配績效在前四分之一的基金,比較容易挑選到好標的。


德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示,全球景氣逐漸復甦,但政府在啟動退場機制之後經濟成長力道是否延續,將是今年市場觀察重要指標。


王銘祥說,今年因投資等級公司債供給減少與需求穩健,利差仍有收斂空間,依舊是收益率高於公債且較安全的券種,至於新興市場債以及高收益債,中性看多,可挑選利息收益較高的標的伺機佈局。


匯豐卓譽投資管理全球新興市場固定收益商品投資總監范雷諾(George Varino)認為,今年新興市場債市有三大投資機會,包括新興市場貨幣升值、當地計價債券深具魅力以及新興市場通膨連結債券價值浮現,但也存在政府退場策略、政府提前升息、通膨壓力升高以及財政情況惡化四項潛在風險。


就投資循環週期來看,范雷諾認為,新興市場債市目前已接近短期投資循環底部,在這個階段裡,由於政府可能開始升息,將壓抑公債走勢,因此建議對新興市場公債保持中立態度,但可增持部分新興市場貨幣,並加碼新興市場公司債。

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作者: kange1023
  (2010-01-15 10:05)
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