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FRM 的準備與資訊

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sex 客戶關係管理 摔角[hr]
由於在另一篇有人詢問如何考FRM的考試,我在這邊把大略的情況跟大家說一下,讓大家可以稍微有心理準備在做準備
1. FRM的困難程度
就我個人認為準備起來可以說簡單也可以說很難,難的是如果本身並沒有風險控管經驗,或是沒有實務操作時會讓你學習的吸收困難許多,且FRM的英文reading與考試的題目明顯的比較難懂一點;然而簡單的部分是我個人認為題目本身並不是很難(就是耍文字遊戲但是其實不是很深的問題)。如果本身有在準備CFA LV1&II或是已經考過的人會發現FRM包含了CFA許多地方,最明顯的就是衍生性商品(LV1&2) 固定收益(LV1&2)統計(LV1&2)稍微的經濟(LV2)與稍微的財務報表(LV1)。然而最主要的核心還是在於FRM的最大三塊(1)Market Risk (2)Credit Risk (3)Operational Risk;其中以Market Risk比重最大,也還算容易懂;最難懂的是Operational risk。然而這三個風險有需多相近類似的地方,所以當你懂了其中一種風險控管之後其實隻需學會用其他的分析方式在其他的風險控管就可以了。
2. FRM的準備方式與資料
FRM準備的時間明顯取決於個人狀況,有接觸這方面的就我聽說有人說隻花兩星期看書就考過了(儘管我不太相信);但是大多數的人還是需要3個月的時間來準備,如果英文不好或是/以及沒這方面經驗的話建議4個月前開始準備,然而FRM的資料不像CFA很早就出來,這時候我會建議可以考慮先看下面的幾種書
(1) FRM handbook(英文): 這部分是先看一些風險控管會使用的術語以及大略的狀況, 讓你本身在之後的銜接不會太難
(2) 中文的風險控管書籍,這部分台灣有一家公司有出相當多的書,看這部分是因為可以讓你稍微了解中文的用詞以及狀況避免看英文越看越茫然
(3) 上網買舊版的FRM 參考書 基本上每年資料改也不會改的非常誇張, 所以可以先買舊版的翻一下

然而,特別提醒在會計事務工作的人員; IAS的32與39不包含在FRM的考試範圍裏面,千萬別花時間在這上面,也就是說,包括了下面的概念幾乎不會出現,請不要準備
Hedging Accounting、Separate Accounting、Embedded derivatives&host contract、amortised cost、define fair value、Financial assets and liabilities
至於需不需要購買他們的GARP的原文書,在下強烈建議不要,因為我就傻傻的買了43篇的reading,印表機才印一半就不印了因為發現實在太多且沒有重點。至於如果是在國外的話參考書選擇不多,最有名的還是Scheweser(Kaplan)。但是在台灣的話補習班選擇就明顯的多了,然而很遺憾補習班因為在下並沒有去上所以無法告知哪個比較好(且我也沒有對比組)。

3. 一開始從哪邊開始準備
在下建議直接往核心開始,Market Risk唯一開始先念的好選擇,之後念信用風險再來是運作風險, 最後是念統計與道德法規這些的。然而考試不像CFA是告訴你這題是從哪個區塊出來的, 所以在做題目是要多注意。

此外,2010之後FRM考試分為兩個等級,在下建議,能在09年把他考完最好,畢竟要痛苦痛苦一次就好;並且之後考試費用更貴且花時間比較久。

4. Market Risk 重點與分布(2008)
Market Risk 基本上包含了下面幾大塊
(1)Valuation and Risk analysis of derivatives
(2)Fixed income securities
(3)VaR
(4)Foreign exchange risk
(5)Measuring and managing corporate risk exposures
其中第一部分屬於衍生性商品的基礎與概念,包含了Futures, Forward, Option, Swap, Binomial Trees, BSM model, Exotic option。已經念過CFA Lv1的人隻需加強在Binomial Trees, BSM model, Exotic option, Greek letters, Volatility smiles如果念過了Lv2的人則須注意在Volatility smiles & Exotic optionPROQUIS
第二部分就是固定收益,基本上念過CFA LV1或是2都注意parallel yield shifts與key rate bucket exposure。
第三部分為VaR, 除了計算部分還有壓力測試的概念
第四部分不用講, 基本上隻有外匯風險, 頁數少也簡單
第五部分其實反而都是非計算的且簡單, 但是考試重心也不在這一塊

基本上, 不論有沒有念過CFA的人都須要注意下面的東西, 這些都是常考問題且我印象中我考試有遇到的用粗體表示其中:
Hedge Ratio (HR)、Forward pricing、Cheapest to deliver Bond、Duration based hedge、Swap price、option upper and lower pricing boundsPut call parityBinomal treesBSM model、Bond price、Duration &Convexity、DV01、Key rate、Bonds with embedded derivativesVaR、CFAR & NPV
5. Credit Risk 重點與分布(2008)
信用風險包含了下面四大部分
1. Measuring credit risk exposures
2.Counterparty risks
3.Managin credit risk
4.Securitization

待續................





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作者: evwgvxec
  (2011-11-10 04:19)
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