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波克夏 股價仍可口!

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投資大師巴菲特主持的波克夏公司股價今年來下跌36%,目前行情是每股9萬美元,但巴隆金融周刊表示,波克夏股價已經秀色可餐。

巴菲特的公司 每股還有9萬美元

波克夏的A股上周重挫10%,20日盤中一度跌到7萬4100美元的五年新低,但隔天隨即反彈到以9萬美元收盤。

上周的重挫主要反映投資人對波克夏公司到9月底止,高達760億美元的持股組合與370億美元的股票指數賣權有所顧慮。特別是這些衍生金融商品,雖然最終仍有獲利的潛能,但此刻看起來卻像是巴菲特難得犯下的錯誤。

波克夏的損失究竟有多少,目前仍很難估算,但華爾街似乎已對波克夏的股價懲罰過頭。畢竟,波克夏股價仍可能在2009年締造空前的獲利。

獲利萎縮 評級仍是AAA

波克夏股價因為汽車保險與再保險市場獲利的萎縮而受到重擊,但兩個領域目前都已幾近落底,而波克夏仍然是一家罕見的AAA評級公司,市值高達1400億美元。

展望2009年,波克夏的獲利可能會隨著保險市場環境的改善,以及若干新的高收益投資而回升,包括以80億美元買下的10%高盛與奇異公司優先股。

明年若股價反彈 將有空前獲利

如果股市在2009年反彈,波克夏可能會有空前的獲利。波克夏今年的營業利益,若扣除股票損失與垃圾債券衍生商品不計,可望達到每股5400美元。一位大投資者說,2010年的獲利可能達到每股7000美元,以目前股價計算,13倍的本益比並不算高。

波克夏的股價傳統上都和其帳面價值息息相關,波克夏目前的帳面價值約每股6.6萬美元,股價則不到帳面價值的1.4倍,低於近十年來的1.5倍平均值。

如果明年股市回升25%,波克夏的股價可能升到11萬美元。這樣的漲幅未必誘人,很多公司都可能飆得更兇。關鍵在於如果股市沒有反彈,波克夏穩健的資產負債表至少不會造成太大的下檔風險。

波克夏9月時的資產是2810億美元,只有股東權益的2.3倍,比起很多金融公司的動輒逾20倍,根本不可同日而語。


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作者: admin
  (2008-11-25 09:22)
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