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輝瑞擬併惠氏 將砸600億美元

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華爾街日報23日報導,以營收計全球最大藥廠輝瑞公司(Pfizer)計劃收購惠氏藥廠(Wyeth),交易金額可能超過600億美元。倘若這兩大美國藥廠合併,勢將改變全球製藥業版圖。

製藥業正面臨產品開發遲緩與固定成本過高的困境,合併有助於降低成本並加速新藥研發。不過,輝瑞要吃下惠氏,估計要花600億美元以上,風險不小。美股23日早盤惠氏股價勁揚10%。

這樁交易可能以現金與股票支付,收購價尚不清楚,但若以22日收盤價計,惠氏市值約520億美元,而製藥業收購溢價通常在20%左右,因此輝瑞收購惠氏的出價估計會超過600億美元。

雙方已就合併談了數月,但談判尚未進入最後階段,且由於最近金融市場局勢震盪,經濟前景不明,最後合併仍有可能破局。東京PRTM合夥人阿爾班尼說:「對輝瑞來說好處多多,對惠氏有何好處,我就不確定了。」

分析師指出。雙方合併可省下數十億美元成本,大大減少行政、研發與行銷等費用,解決藥廠固定成本過高的窘境。

此外,全球製藥業正面臨三大挑戰,即暢銷藥專利保護即將到期、學名藥的激烈競爭,以及藥品受到更嚴格的管制,新藥愈來愈難獲得主管機關核可,上市時間也愈拖愈長。因此,投資人多年來一直呼籲製藥業者整併。據估計,未來數年內,由於藥品專利權到期,將影響300億美元銷售。

自輝瑞執行長金德勒(Jeffrey Kindler)2006年上任以來,市場即預期他會大動作收購同業。占輝瑞四分之一營收的立普妥(Lipitor)將於2011年到期,而輝瑞至今尚未開發出足以取代的新藥。

若買下惠氏藥廠,輝瑞可強化在生物科技領域的地位,並取得惠氏眾多前景看好的產品,特別是疫苗,正好可補強輝瑞的弱項。惠氏的幼兒肺炎疫苗Prevnar銷售強勁,2008年前九個月的銷售額達21.1億美元,比2007年同期成長12%。

製藥業向來被視為可抵禦景氣衰退的防禦股,各大藥廠儘管面臨不景氣,手上現金仍然充裕。高盛估計,輝瑞至2008年底止,資產負債表上有270億美元現金,可作收購之用。

輝瑞股價過去一年來已下跌23%,惠氏下跌7.5%,均優於標準普爾500指數同時期的37%跌幅。



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作者: admin
  (2009-01-24 11:54)
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