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雷曼兄弟預期:大陸出口驟減 恐暴露產能過剩

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雷曼兄弟預期:大陸出口驟減 恐暴露產能過剩
2008-07-02 工商時報 【李道成、黃怡錦/綜合報導】
 受到通貨膨脹居高不下、股市大跌、經濟成長放慢,加上天然災害頻傳,知名投資銀行雷曼兄弟報告指出,中國大陸政策制定者正面臨10年來最艱難的一年;除了通膨與經濟增長之間要作出平衡外,今年政策失誤的風險也大幅增高。

 和訊昨引述雷曼兄弟的預期表示:「2008年中國經濟前景將更加黯淡,其中GDP增長應是5年來首次低於10%,通貨膨脹率將會是12年來新高。」雷曼兄弟經濟師孫明春昨(1)日也發布觀點指出,目前大陸出口增速急劇放緩,下半年恐暴露中國潛在的產能過剩問題。

 孫明春認為,全球經濟成長放緩對於中國大陸的衝擊開始逐漸顯現,高通貨膨脹已嚴重侵蝕低收入家庭的購買力;若再加上股價下跌導致的負財富效應,這些因素可能會抑制今年的內需消費動能。

 孫明春表示,大陸的實際零售增長,並未高於過去幾年;固定資產投資增長也處於5年來的最低水準;出口量增長速度驟降,可能會在2008年下半年暴露中國潛在的產能過剩問題。

 這或許將對投資與消費造成第二輪的負面效應。將導致大量失業人口,失業問題也將像通膨上揚與股價下跌一樣成為民眾抱怨的焦點。因此GDP增長將很快再次取代抑制通膨,成為大陸官方政策重心。

 然而因通膨與經濟增長前景面臨不確定性,尤其是如果下半年產能過剩問題很快顯現,並大幅削弱GDP成長,最終大陸央行放鬆政策的速度可能過慢,雷曼兄弟認為,這部分政策演變的風險將相當大。

 對於銀根緊縮方面,雷曼兄弟表示 連續的調升存款準備率到17.5%,在放緩貸款增長方面已經非常有效,未來不需要再升息,因為大陸貨幣政策明顯已在緊縮。雷曼兄弟指出,大陸政府已開始把重心從抑制通膨轉向經濟增長。儘管通膨已居高不下,但官方6月底仍將燃料與電力價格提高5-25%;這次價格調高主要是由於燃料短缺已開始影響交通與製造業。

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作者:220.131.210.*
  (2008-07-02 08:19)
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