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银行股价值显现 投资尚早

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金融股的投资价值近期一直受到机构和部分专家的强烈推荐,然而该板块的股票表现并不稳健,在24日大涨之后,昨日又有一个较深幅度的回调。关于金融股的争论也越来越热烈,中金公司以“价值尚现投资尚早”8个字给出了结论。

  目前绝大多数金融股市盈率都不到15倍,有的银行股市盈率甚至低于10倍,然而从市场观察和公司业绩分析,这些低市盈率的股票经营上并没有意外。已公布的中期业绩显示,大型银行净利润增长60%,中型银行增长111%,城商行增长126%。中金公司认为,盈利保持强劲增长,但增长驱动因素逐渐减弱。

  悬在金融公司头上的两柄利剑一是美元贬值,二是房价暴跌。中金研究认为,由于股票市场明显活跃的可能性不大,理财产品销售面临更大压力;而美元债券投资损失有可能进一步扩大,预计各家银行已经有了比较充足的计提准备。

  中金表示,股价趋势性上涨需要等待宏观经济预期的明确。在低增长、高通胀时期,只有当市场预期通胀实质性反转、经济即将见底、不良贷款率即将见顶时,银行股才会出现趋势性变化,通常领先半年左右。因此,在宏观经济预期明确之前,银行股难以出现趋势性机会,并且还存在令银行股超跌的风险因素。

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作者: TYCCB
  (2008-07-26 22:14)
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