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07~08年中国城市商业银行竞争力评价报告

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2007:城商行集体躁动的一年

上市的突破

  经过多年的努力,借助2007年资本市场异常火爆的东风,城商行上市问题终于获得了突破。2007年7月 9日,南京银行、宁波银行率先通过监管部门批准,成功叩开资本市场大门;2007年10月18日,北京银行登陆上海证券交易所,并创下当时境内IPO申购冻结资金的最高纪录。

  对于城商行而言,上市不仅是为了融资,也不仅仅是要提升经营管理品质,更重要的是可以建立起资本补充的长效、动态机制。这一点对于城商行尤为重要。因此,可以断言,南京、宁波、北京这三家城商行的成功上市无疑成为所有城商行共同追求的标杆。

  尽管2008年股市低迷,但城商行的上市热情仍丝毫未减。要不受宁波商行的内部股权处置争议和北京商行的 “娃娃股东”事件的影响,杭州商行很可能在2007年就成为了第四家登陆沪深A股的城商行。重庆银行在市政府领导的支持下,已经完成了IPO前期规范性的工作,包括员工持股比例的处理,并已经向证监会递交上市申请材料,很可能成为2008年城商行上市的第一股。此外,天津银行、温州银行、上海银行等多家城商行已明确提出上市目标,并正在积极准备。

  与一些城商行采用IPO上市相比,也有一些城商行或许正在考虑借壳上市的可行性。2008年6月17日,在三联集团持有的2276万股三联商社股权第三次拍卖会上,济南市商业银行以7.2元/股,总计花费1.6亿元竞得该2276万股股权。引发业界关于“济南商行是否会借壳三联商社上市”的普遍猜测。此外,业内从去年开始就一直盛传大连银行将借壳大连国际上市,该消息虽未得到证实,但大连银行2008年要上市的计划已路人皆知。

  引进战略投资者

  与前两年热衷于引入境外战略投资者相比,积极引进境内战略投资者成为众多城商行2007年来的一个重要举措,当然这得益于A股市场的繁荣,特别是三家城商行上市的示范效应,使得城商行的金融股权成为众多上市公司青睐的“香饽饽”。根据不完全统计,2007年共有19家上市公司入股20家城商行。上市公司入股城商行的意图有四:一是投资并获取高额回报;二是进入并经营金融产业;三是通过入股城商行为公司融资获取便利;四是制造市场看点,提升二级市场股价,配合增发等行为(张吉光,《银行家》2008年3期)。从历史情况来看,上市公司入股城商行曾经给城商行带来过“伤害”,银行被沦为大股东的“提款机”,如德隆当年入主南昌商行和昆明商行就是典型的例子。这也是监管层对于银行股权投资对内资开放一直顾虑重重的重要原因。

  目前情况看,上市公司入股城商行更多的是一种财务投资行为。但是对于城商行来说,主要是着眼于未来业务发展的需要,来选择战略投资人。脱胎于城市信用社的城商行要想尽快向现代商业银行转变,选择和国内大行以及外资银行的合作,无疑是一条捷径。据报道,交行已投资岳阳商业银行等。招商银行于2007年11月10日公告称,以2.72亿元受让台州商业银行10%的股权。民生银行也曾表示要入股未来成立的潇湘银行。2008年5月8日,浦发银行与莱商银行签署了战略合作谅解备忘录,双方拟在股权投资、公司治理、银行业务等多方面开展战略合作。为上市,2008年 4月,廊坊市商业银行引进了北京银行作为其战略投资者,后者以1.2亿元参股19.99%。

  2007年,引入外资依然是城商行发展中的热门话题。青岛市商业银行成功引入意大利联合圣保罗银行,后者持股前者19.99%;重庆银行则引入香港大新银行,后者持股前者17%;成都市商业银行引入马来西亚丰隆银行,后者持股前者19.99%;2008年6 月12日,香港富邦银行公告称,将以2.3亿元收购厦门市商业银行9995万股新股,持股比例为19.99%,这一收购有望成为台湾地区的银行通过在香港设立的银行来参股内地银行的第一例。此外,徽商银行、包商银行、吉林银行、南昌商行、洛阳商行等多家城商行已明确提出引资计划,并着手实施。

  银行财务状况发生根本性好转

  城商行拯救重组运动的最后阶段,地方政府不再采用单纯的财务外科手术的方式,如剥离、土地置换等等,而是将财务重组与引入战略投资人两个过程相结合。

  比如,地方政府与政策性银行共同推动模式。在银川市商业银行重组过程中,宁夏回族自治区政府借助国家开发银行6.5亿元政策性融资,授权宁夏电力投资集团有限公司作为融资平台,向银川市商业银行入股,增加银行资本金,实施股权重组,并化解不良资产。

  再如,引入大型国企对城商行实施控股重组。为对珠海市商业银行实施重组,珠海市政府引入了中石油,珠海市政府先出资剥离珠海市商业银行的不良资产,然后实施增资扩股。中石油向珠海市商业银行出资20亿元作为资本金,持股86%,同时出资10亿元用于处置不良资产,从而达到财务重组的目的。

  经过一年的努力,第五、六类城商行的拯救重组工作成功告一段落,城商行群体长期存在的潜在退市风险基本解除。随着城商行财务重组进入尾声阶段,截至2007年年底,城商行平均信贷不良率下降至3.6%,其中94家城商行信贷不良率下降至5%以下,占全部 112家城商行的83%,更有41家城商行不良率低于2%。只有开封、咸阳、广州、珠海等四家城商行成为此轮财务重组运动的“钉子户”,目前仍然处于高危状态,不良率仍超过15%(其中珠海商行已和中石化达成重组意向)。

  城商行平均资本充足率接近10%

  随着人民币升值加速,城商行股权成为境内外资本投资的热门资产,这也使得城商行资本金补充机制渠道更加多元化。截至2007年底,城商行平均资本充足率比上一年上升了2.3个百分点,达到9.79%。95家城商行资本充足率达到银监会8%的标准,其中53家城商行资本充足率超过10%,为下一年城商行业务的持续增长创造了条件。全国仅有17家城商行资本充足率尚未达标,而上一年(2006年)这一数据是44 家。

  受益于经济景气,城商行盈利水平加速提升

  截至2007年底,112家城商行平均资产利润率高达1.03%,而上一年度仅为0.67%,增速超过70%。资产利润率超过1.5%的有29家,有接近一半的城商行资产利润率超过1%。

  盈利增速明显大幅超过规模扩张速度。2007年城商行利润增速高达98.54%,远超信贷扩张24%的增速,这说明城商行盈利条件明显改善,这主要得益于:一是利差扩大,信贷需求旺盛,城商行议价能力提高;二是财务重组效果显现,大量低效资产剥离,提高了盈利资产的比重。

  城商行地区差异明显缩小

  随着财务重组完成,城商行间过去存在的显著的地区差异大幅缩小,除了江浙地区城商行业绩仍较为出众外,其他地区间城商行的财务差异已经不太明显了。这种差异性消失是否归因于财务重组的短期效应,还有待观察,毕竟区域经济差异一直是中国经济最为显著的特征之一,而且目前并未有明显缩小的迹象。

  中小城商行业绩分化明显,取决于定位的准确性

  城商行的规模效应也淡化,大银行绩效并未明显超过小银行,小银行业绩分化严重,在盈利能力超强的29家银行中(资本利润率超过1.5%),绝大多数是中小银行(资产规模低于300亿元);同样,盈利较弱的35家银行中(资本利润率低于0.6%),大多数也是小银行。这说明小银行的优势与劣势同样突出,关键取决于其业务定位的准确性。

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作者: TYCCB
  (2008-07-28 20:06)
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