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银行理财产品“傍”上商品期货

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A股市场调整半年多来,银行理财产品也随之发生变化:“打新股”、“类基金”等证券化银行理财产品逐渐淡出,信托类固定收益产品成为主流。但是,这类稳健但收益率一般的产品显然不能满足所有投资者的需求,特别是跑赢CPI的需求。因此,在国际大宗商品期货价格持续升高的背景下,挂钩贵金属、能源、农产品等商品期货的银行理财产品在近期开始集体浮现。

挂钩标的逐渐“另类”

其实,挂钩商品期货类银行理财产品的结构设计并不陌生,只是挂钩的标的随着投资环境的变化而逐渐改变,贵金属、能源、农产品等商品期货逐渐取代了外汇、股票等传统标的。

例如,某银行正在发售的“金色麦田理财计划”,该产品挂钩目前市场上较热的农产品与黄金,其投资标的分别为芝加哥商品交易所小麦最近一个即将到期的合约的结算价格、伦敦贵金属协会黄金现货的下午定盘价。到期时,如果小麦或者黄金价格都高于或者等于期初价格,则投资者可以获得7%(人民币产品)或10%(美元产品)的投资收益;如果届时小麦或者黄金价格低于期初价格,则投资者获得的收益为0.72%(人民币产品)或1.15%(美元产品)。此前,该行推出的“澳视群雄之五谷丰登”理财产品,产品收益则和国际大豆、白糖等期货价格相挂钩。

同样,另一家银行也在6月份推出了“浓青6号”保本浮动收益系列理财产品。该产品联结的商品优化指数投资于农产品、贵金属和大宗商品。该产品在结构设计上也有一定的创新,一是在投资期内,只要商品指数曾经上涨到触发值,则将锁定整个投资期内的高收益;二是实施动态管理,即根据各商品的每日表现,动态调整产品权重,当商品波动加大时,转投相对平稳的债券。

除了挂钩农产品、黄金外,当前市场还有很多“另类”理财产品,挂钩的标的也是“五花八门”,例如红酒、艺术品、麦当劳、阿迪达斯、丰田汽车等消费品股票,石油、镍等商品期货,甚至是挂钩气候变化与环境指数。

风险不可忽视

传统理财产品收益下滑及资本市场持续走弱,使银行理财产品创新成为必然。交通银行金华市分行国际金融理财师邢朝斌认为,当前推出的商品期货类理财产品,都是根据目前的经济形势而制定的,像挂钩贵金属、能源、农产品这类理财产品的出现,很大程度上是因为目前大宗商品期货持续上涨的走势。根据统计数据显示,今年上半年,国际石油、黄金和玉米的价格,分别上涨了47.45%、9.64%和62.49%。显然,此前挂钩这几类商品期货且看涨的理财产品也取得了不错的收益。

不过,面对众多标的迥异、设计独特的理财产品,投资者却犯了难。采访中,不少投资者表示,本来银行理财产品的设计已经比较复杂,现在产品的收益又和一些贵金属、能源、农产品期货挂钩,作为普通投资者“哪里懂那么多”。

对此,理财专家表示,选择这类结构性理财产品,首先应充分了解产品的设计结构。例如,挂钩油价的理财产品,有望分享高油价带来的收益,但不意味油价上涨一定会带来高收益。从产品的设计结构中可以发现,目前挂钩石油的理财产品中,直接挂钩油价的几乎没有,只是通过油价上涨层层传导,期望大涨不太现实。另外,投资者也不能忽视产品设计中潜在的风险因素。像前面提到的“金色麦田理财计划”,该产品在9个月内不能赎回,存在一定的流动性风险。

理财专家也提醒,面对出现的能源、金属、红酒这些理财产品,投资者要尽量选择自己稍微熟悉的产品投资领域以掌握主动权。银行通过自身的优势,能够较为准确地分析出市场走向,投资者如果认同银行的观点,则可以购买银行理财产品。但是这类理财产品在国内刚刚起步,投资者在投资之前应该对所投资的领域有趋势性判断。当然,投资者在熟悉理财产品后,还应根据自己的资金规模、风险承受能力进行配置。

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作者: TYCCB
  (2008-07-29 20:49)
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